单阳不破：借壳成功后股价

时间：2023-04-09 浏览：50 分类：网络

并购、重组、股权冻住、重启……几经周折借壳成功后股价，竟然之家总算“上市”。

10月17日，武汉中商发布公告，称其与竟然之家的重组方案获证监会有条件经过。10月31日，武汉中商对并购重组委审阅定见进行回复，并对前期发布的“买卖报告书”进行了补偿发表。

以上标志着，竟然之家旗下新零售连锁公司，成功借壳武汉中商，成为A股商场上继红星美凯龙之后的又一个家居龙头企业。

以新零售事务为主体，并以“新零售”为企业名称上市，竟然之家可谓首例。这不禁令人想起，2015年多伦股份改名为“匹凸匹”，第二天股价涨停。可是，自确认竟然新零售借壳成功以来，武汉中商的股价却一改往日上扬态势，连连下挫。

那些熟稔本钱商场概念股的出资人们，在竟然新零售面前，究竟显露了怎样的出资逻辑?

新零售大跃进

关于提出新零售概念的阿里来说，搞定了3C家电连锁、百货连锁、超市便利店等业态后，啃下最难线上化的家居卖场，好像就能补齐场景拼图“呼唤神龙”。

早在2014年前后，阿里就找到竟然之家和红星美凯龙。其时，他们期望将线上的产品到家居卖场扫码做体会。

“必定不可，经销商也不同意。”竟然之家王宁其时就撂出这句话。

直到2018年2月，阿里联合泰康人寿、云锋基金、加华本钱等，用130亿元出资和360亿元估值拿下了竟然之家。这一次，阿里耗资54.53亿元拿到竟然之家15%的股份。

在天猫“数据银行”的赋能下，竟然之家这个传统家居卖场敞开了新零售之路。拿到阿里出资2个月后，竟然之家丽泽店改造成体会MALL，完成了家具建材、生鲜超市、餐饮影院、儿童文娱、数码智能、体育健身及居家养老等大消费业态的全掩盖。

当今，竟然之家又以金源店为试点，进行卖场才智门店的人货场数字化晋级，充分利用大数据，赋能品牌商和经销商依据消费者行为来进行精准营销。据介绍，这一试点将会在竟然之家全国现有260多家连锁分店范围内进行推行。

作用马到成功。2018年双十一期间，天猫帮竟然之家找到了2000万潜在用户，精准触达了300多万。当天65万笔消费里，有16.6万笔是从线上引流，销售额比上一年添加了270%。

此外，竟然之家的门店也在快速扩张。2017年，这个大型卖场一口气开了60家店，被职业称之为神速。但到了2018年末，仅竟然新零售具有独立核算的运营单位门店就到达284家。本年，竟然之家方案将门店总数扩张至400家，3~5年内打破600家。

一场轰轰烈烈的家居大跃进，好像正拉开帷幕。

可是，质疑声同在。材料显现，竟然之家2018年的销售额打破750亿元，同比添加23%;2017年的销售额为608亿元，同比添加30.4%。其间，主做新零售事务的大消费板块商场销售额2亿元，同比添加144.6%。

这些数据，财经媒体《出资者》就以为借壳成功后股价：“含金量存疑”。

含金量存疑

《出资者》征引中商工业研究院数据称：截止2017年末，我国家具职业亏损企业608家，比上年同期添加108家，亏损面为10.13%。到2018上半年，全国家具制造业企业亏损958家，亏损面为15.4%。

其以为，面对这样的商场状况，竟然之家的销售额还能每年快速添加，且2017年营收为红星美凯龙6倍，这个销售额要打上问号。

这一猜忌，在《我国消费》的实地调研后，好像添加了更多权重。

本年2月，《我国消费》探店竟然之家北京十里河店。据卖场某时尚家居品牌门店职工介绍，“家居卖场的客流量原本就不多，除非偶然有顾客直接看中了一整套家具，不然一天都卖不出去一个沙发，一个月能卖出十单就现已很不错了。”

在探店的两小时里，这家运营面积达51000平方米的商场，仅仅三三两两的顾客进入，许多顾客仅仅看看样式，有购买意向的很少。

这样的状况，相同出现在现已被新零售改造过的门店中。《i黑马》报导，竟然之家体会MALL在开业以来人流量比之前大有提高，但商场人流量首要会集在三楼的儿童主题乐园、四楼的健身房和五楼的餐饮、影院区域。建材家居、家具、卫浴、厨电等占首要份额的家具品牌门店,依旧是门可罗雀。

这种大消费业态的全掩盖，是竟然之家新零售事务的首要动作。在与阿里达到协作后，竟然之家还开端探究与盒马鲜生进职业态交融，企图以生鲜超市的高频消费，补偿家居低频消费的缺乏。媒体报导，竟然之家北京的8个卖场中，盒马生鲜入驻了7家。

“盒区房”的引流的确显着，餐饮、电影等高频贱价的业态开端纷繁入驻竟然之家。可是，老本行低频高价的家居生意，改观却不显着。竟然之家莫非是要做万达的生意了吗?究竟，万达的房东生意一向不错。

喜忧参半

本质上而言，竟然之家便是在做“二房东”的生意。

经过大卖场的建造和租借，竟然之家还将其分红格子直接出租给门店老板。曾几何时，不少家居品牌入驻竟然之家、红星美凯龙的卖场，都要看品牌知名度的。此前，兰舍硅藻泥董事长介绍，公司刚成立时，他的门店就被安排在极端偏远的当地。

由此看来，上市主体竟然新零售的中心财物应该是它的物业。惋惜的是，三成租借物业产权存瑕疵，竟然新零售的健康程度并不高。

在10月31日的回复公告中，武汉中商表明：旗下133出租借物业中，48处物业出租方未能供给房子所有权权属证书，其面积占竟然新零售租借总面积28.15%。

其间，竟然之家未能在公告中供给权威机构出局产权归属证明的，到达了10家,归于最高危险等级。竟然新零售坦白，这些物业瑕疵，“或影响到公司正常运营”。

但其又解说称，这10处物业占竟然新零售租借物业总面积的比重为2.26%，2018年完成租借收入1.35亿元，占竟然新零售运营收入的比重为1.61%。

竟然新零售以为，占比太小，影响不大。但实际上并不如此。

早在本年9月，因大连中益置业与竟然控股就“大连金州店租借合同免除”过程中发生争议,竟然新零售的股权就曾被辽宁省大连市中级人民法院冻住。这一事情，直接影响到其借壳武汉中商，还曾一度暂缓借壳进程。

火上浇油的是，包括瑕疵物业在内的租售率或许面对下滑的境遇。这几年来，房地产职业进入调整期，商场关于建材家居的需求量也开端下滑。2017年，全国规划以上建材家居卖场销售额为9173.7亿元，同比下降22.6%。2018年体现稍好，比上年添加了近500亿。

但业内人士表明，绝大多数的门店生意仍是做不走，卖场的退租率比年下降。无论是竟然之家，仍是红星美凯龙，这些靠收租的二房东都需求忍痛转型。

当时事务在耗费，新零售还在起步阶段。成功借壳上市的竟然之家，好像喜忧参半。

咱们只能说，在“奔跑着才干留在原地”的商业国际，改动是常态。在阿里的加持下，竟然之家当下焦虑，未来可期。

来历: 搜狐

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