此前的5月6日，跟谁学发表2020财年一季报。当天，香港财物管理组织天蝎创投（Scorpio VC）在其官上发布针对跟谁学的做空陈述。
该份做空陈述中，天蝎创投质疑跟谁学财政和运营数据造假，其股价被严峻高估，实践价值预估为4-6美元。
现实上，不到三个月，K12在线教育公司跟谁学（GSX）已连遭5次做空。
年代周报记者一起向天蝎创投发去采访恳求，到发稿，未获回复。
紧随天蝎创投的是另一家组织。
北京时刻5月7日，做空组织香橼（Citron Research）发布第三份针对跟谁学的做空陈述。
该份做空陈述中，香橼表明，除此前发表的三个未发表相关方外，此次又发现四个未经发表的相关方。
香橼以为，这是跟谁学运用未发表的相关方买卖隐秘费用，进行证券诈骗的清晰根据。
对此，跟谁学深夜回应称：“悉数相关方买卖已完好发表于财政陈述中。”
这现已是跟谁学与香橼之间的第三波“做空攻防战”。
从2020年头开端算起，跟谁学共收到5份做空陈述，其间，香橼3次，灰熊（Grizzly Research）1次、天蝎创投1次。
与此前几波“股价受做空陈述影响跌落”的形式不同，跟谁学股价此番并未受做空事情影响。
5月7日开盘后，该股微跌2.96%，随即一路上行。
美东时刻5月8日收盘，跟谁学总市值达100.22亿美元，这是继本年2月份以来，跟谁学第2次站上百亿市值关口。
不过，跟谁学的此番百亿市值同样是“一日游”。
5月11日、12日，跟谁学接连跌落。
到5月12日收盘，跟谁学38.23美元/股，当日跌幅达3.53%，总市值为91.23亿美元。
净利同比增4倍
根据2020年榜首季度未经审计的财政陈述显现，到3月31日，跟谁学完成净收入12.98亿元，较去年同期增加382%；非美国通用会计准则净利润1.91亿元，同比增加406%；现金收入达13.74亿元，同比增加358%；正价课付费人次达77.4万，同比增加307%；运营性净现金流1.18亿元，较去年同期增加82.2%。
到3月31日，跟谁学的现金财物余额，包含现金及现金等价物、短期和长时间理财产品等，算计为27.37亿元，同比增加815%。
“这次的接连被做空，从别的视点来看，是做空组织替咱们做的至少价值5亿元人民币的营销。” 跟谁学创始人兼CEO陈向东在内部信中表明。
在事务层面，陈向东表明，将继续专心在线直播大班课，“继续加大对高ROI的获客途径的战略性的投入”。
当日举办的电话财报阐明会上，陈向东表明，新冠肺炎疫情期间，跟谁学向武汉中小学生捐献价值2000万元的正价课，一起新增教培组织和个别教师超13万个，在发生很多额定现金开销的状况下，现金流仍达1.18亿元，去年同期则为6500万元。
销售费用随之激增。
2020年榜首季度的销售费用达7.57亿元，是去年同期的7.6倍。
对此，陈向东表明，新冠肺炎疫情的迸发是一个进行商场投入的时机，“这将为二三季度的收入带来确保”。
跟谁学的财报一起发表一项股票回购方案。
根据该方案，公司将回购最多1.5亿美元的股票，有效期至2022年5月6日。公司方案从其现有现金余额和康复理财产品中为回购供给资金。
5月9日，凡德出资总经理陈尊德承受年代周报记者采访时表明，股票回购一向是公司用来“支撑股价”的方法。跟谁学的股票回购方案短期内无疑将从资金面和音讯面上对股价发生安稳效果，“会给二级商场的出资人一种‘管理层十分有决心’的感觉”。
“刷单”成质疑焦点
天蝎创投的做空陈述中，该组织质疑首要会集在“郑州买楼”事情中买价与市价存在巨大差价，给职工发放大额优惠券用于买课、名师薪资名不虚传，运用出资掩盖虚伪营收、刷单现象严峻等方面。
天蝎创投在其做空陈述中表明，跟谁学给一切职工派发了面值2698元的大额优惠券，“据此估测，职工不管是否运用的大额优惠券，很或许都被计入了收入之中”。
5月10日，春风时雨教育创始人、在线教育专家王思锋承受年代周报记者采访时表明，他向两位在跟谁学作业一年以上的作业人员问询后得知，“（他们）说并没有收到（优惠券），也没有运用（做空）陈述中说到的买课用的优惠券”。
王思锋告知年代周报记者，与瑞幸咖啡（LK）那份“教科书式的做空陈述”不同，“从数据视点看，教育职业的数据从外部更难搜集，也便是说更难于被精确点评。这也是做空的难点之一”。
香橼发布的第二份做空陈述和天蝎创投的陈述中，均对跟谁学“刷单”提出质疑。
根据香橼发布的录音根据，一位为跟谁学刷单公司的职工表明，2019年为跟谁学的刷单量在40%左右。
天蝎创投则经过搜集APP Store及课程的相关点评然后得出结论，称跟谁学的造假数据或许高达80%。
跟谁学方面回复香橼的“刷单”指控时表明，“该份陈述充溢不实的指控”，一起，“仅供给一份无据可查的录音文字，没有供给任何真实有效的根据，企图混淆视听”。
5月6日，跟谁学CFO沈楠在回复出资者发问时表明，“（香橼）采访的内容与咱们的实践操作彻底不同。比方，因为疫情原因中止了刷单，但跟谁学在一二季度的增加依然很快。”
一起，沈楠表明，期望香橼方面供给公司管理层中涉嫌刷单的人员名字、刷单合同或银行收据及账户。
王思锋告知年代周报记者，刷单等造假行为，不止在教育职业中存在，也在其他在线职业中呈现过。教育训练职业界，也呈现过生长宝刷单的严峻作假事情。
“但我不以为这是个常见现象，教培职业界大部分从业者都是诚信榜首的。前次灰熊的攻击行为，没有特别清晰的数据，举出的现实有些也是跟谁学在做O2O事务阶段的状况。而这次香橼的做空，更有针对性，有针对现有事务的数据根据，也期望跟谁学可以给出真凭实据的反击。”王思锋弥补道。
名师隐忧
作为K12赛道里的“黑马”，跟谁学现在已稳坐国内第三大教育公司的宝座，位居好未来（TAL）和新东方（EDU）之后。
到5月12日收盘，好未来总市值达320.58亿美元，新东方总市值达198.29亿美元。
现在迅猛增速，跟谁学能否成为K12赛道下一个巨子？
5月9日，一位不肯签字的教育职业私募出资人告知年代周报记者，与其他K12在线教育组织比较，跟谁学具有极高的毛利率和极低的获客本钱，“这是其他在线教育公司看不懂也学不来的当地”。
王思锋告知年代周报记者，K12在线教育职业遍及较高的获客本钱首要受之前教育组织跑马圈地的竞赛形势影响，别的，K12教育用户在互联上的稀少性也导致获客本钱居高不下。
“跟谁学获客本钱低，他自己构建的流量池起到了重要的拉低均匀本钱的效果。一起，用户下沉后，投进途径避开了和学而思校、猿教导等组织的正面竞赛，也有必定联系。”王思锋说。
比较于好未来、新东方的标准化教育，跟谁学一向大力宣扬的“名师系统”，或将成为其下一个“雷区”。
王思锋以为，新东方系从运营伊始便是推名师的思路。但在后来规模化之后，我们都在去名师化。“名师化相对简单获取用户，而去名师化的原因则是组织简单被名师制劫持，名师丢失也意味着学员丢失，对组织影响很大。”
陈尊德则表明，好未来和新东方依托多年堆集出来的口碑，是跟谁学短时刻内难以仿制的优势。跟谁学则要“静下心来对品牌好好进行运营”。
一起，陈尊德指出，跟谁学近期较好的股价体现除本身优异的成绩之外，“另一个重要原因则是美股现已过了惊惧期，开端从底部上升。在技术性牛市布景下，有些资金乐意对跟谁学进行装备，然后对其股价构成支撑”。
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