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时间：2023-04-15 浏览：50 分类：网络

在沪港通注册两年之际，深港通也将于近期敞开。据官方消息，深交所将联合香港联合生意所于2016年11月26日安排全测验，模仿深港通事务发动后深交所、香港联交所均为生意日但港股通为非生意日时深市生意事务及港股行情转发的运转场景。在本文中，咱们将为沪港通出资者简略整理深港通下港股出资标的并给出出资主张。

比较沪港通，深港通下的港股通事务新增了中小市值香港商场股票，出资规模有所扩展，包含恒生归纳大型股指数的成份股、恒生归纳中型股指数的成份股、市值50亿元港币及以上的恒生归纳小型股指数的成份股，以及香港联合生意所上市的A+H股公司股票。其间中小市值股票的归入，咱们以为是最大的改动之一。

根据计算，深港通港股潜在标的共有406只股票，除掉沪港通315个标的（2016年11月23日）后，91个潜在标的（非正式标的）中，有18只个股是深港两地上市，余下的潜在标的中，除锦州银行（0416.HK）市价超越400亿港元外，有21只个股市值在100-300亿区间，市价100亿以下的有51只。

从潜在标的的甄选趋势看，中小市值的股票将成为深港通下港股通的首要人物。中小市值股票具有体量小、弹性大、成绩生长空间大、操作灵敏性高级出资者喜爱的特征，但一起也具有危险大、运营成绩和稳定性不如大市值公司的下风。

从恒生二级职业分类来看，新扩容的90多家公司中，工业工程类公司最多，其间A/H两地上市的如中联重科（0157.HK）、潍柴动力（2338.HK）、中集集团（2039.HK）等贡献了一半数量。别的如归于援助服务类的福寿园（1448.HK）以及消闲设备类的海昌海洋公园（2255.HK）等都属A股商场没有的或稀缺的职业及公司，到时出资者可额定重视。

从沪港通注册后的状况看，沪港通下的港股通标的走势与恒生指数根本相符，首要是因为沪港通下的港股通标的根本与恒生指数成份股重合。

比较沪港通，深港通下的港股通挑选规模应该会进一步扩展，根据现有的潜在标的看，不光个股数量和职业类别会有所添加，并且相对中小市值的个股添加显着：200亿港元以下市值个股数量预计会超越170个。所以咱们以为，深港通注册后，关于港股中小盘股的出资参加度会有提高，合作资金、体裁等翻滚，深港通对港股商场的影响力应该会比沪港通要更为显着；当然相应的，其商场灵敏性也会有所添加，对危险操控的要求也会提高。

A、H股价差方面，沪港通注册两年以来，沪港两地上市公司均匀的A股较H股溢价率为181%，而2014年11月初溢价率为137%；同期深港两地上市的公司AH股价格比由两年前的1.65升至最近的1.94。所以说沪港通或深港通的注册对两地一起上市的公司股票价差缩小，构成所谓的“套利”形式，并没有什么协助，两大生意商场依旧是奉行自己的出资风格和价值理念。

出资主张：

港股商场相对A股商场更重视股票所代表的公司的生长性和安全性，所以挑选的首要规范之一便是每股盈余（EPS）的生长性和市盈率，或许以PEG作为规范亦可，首选生长性高且市盈率低，即PEG<1的标的；别的，不同职业或不同生命周期的公司股票还需归纳考虑市销率（PS）（如：零售类企业）、市净率（PB）（如：公用事业类企业）等。

关于港股生意商场独有的职业或许股票，如博彩类、财物办理公司类、某种共同消费工业类等公司，中国大陆的出资者可积极重视和研讨，但出资的逻辑或许挑选办法也是相同的。

关于大盘蓝筹股，咱们主张盯梢宏观经济走势和职业性的生长机遇；而关于中小盘股，咱们主张重视其成绩生长的起步点或拐点，承认其成绩实现的时间表以选定生意机遇，如A股般“无法证伪便是有机遇”的主意在港股会面对较大的危险。

还需要注意的是，港股商场的进入与退出机制比较A股要显着老练和灵敏，所以A股盛行的“打新挣钱效应”、“炒壳”等状况不能照搬在港股。出于危险考量，主张经验不足的出资者逃避市值在一百亿港元以下的个股标的。

出资方向的挑选方面，根据职业生长远景，咱们主张重视金融板块下的AMC类和博彩类标的，医药生物板块（尤其是医疗保健与服务类），文娱及媒体类，以及部分信息技术与服务类企业；选股根据仍是成绩生长性与确定性较高的事情推进。