捷顺科技(捷顺道闸官网电话)

时间：2023-04-22 浏览：53 分类：网络

作者 | 十六

流程修改 | 刘博钰

前语

近来，“闪崩”一词在我大A股可谓是无人不知，无人不晓，着着实实火了一把。一会儿，“闪崩”成了各大券商研报、财经媒体的宠儿，每个像风云君相同的研究员都如同在拼了老命地想找出个股闪崩背面的真实推手。

风云君不才，真实是没有本事将近来闪崩不断的现象归结于某一详细原因，巴特，姆们信任，每一个闪崩个股背面，必定都有一份弯曲的财政报表，可供风云君细细把玩。

今日，风云君就带大伙鉴赏一下6月12日闪崩个股之一：捷顺科技。

风云君置疑，捷顺君您2017年度是不是提早承认收入了呢？

一、公司简介

捷顺科技，全称深圳市捷顺科技实业股份有限公司，成立于1992年，2011年8月成功在深交所中小板上市，登陆A股。

公司事务能够用四个字归纳——才智泊车，主要产品包含智能泊车场办理体系、智能门禁办理体系、智能通道办理体系、才智办理软件渠道、移动端使用等，是一集的研制、出产、出售和服务为一体的，供给归纳解决方案的公司。

好巨大上，说的风雨君都有点云里雾里的。说白了，便是咱们各大商场、小区那种你一刷卡就计费，门就开了的自主泊车配套设备的研制与出售。

又是“才智”，又是“解决方案”，哎，又没有芯片。

（图片为捷顺科技官网截图）

公司实践操控人为唐健、刘翠英配偶，累计持股份额为57.47%。到2018年6月12日最新一次股权质押免除公告，两边累计质押股票17,344.99万股，占其所持有公司股份的45.26%。

另，正如咱们所诟病的，截止至2018年3月31日公司前十大股东中信任方案持股3,887.02万股，占公司股本总额的5.83%。

好了，揭露信息讲完，依照风云君的风格，咱们直接上财政了。

二、财政剖析：多项数据存疑

1、季度营收及毛利率动摇反常

下图为捷顺科技上市后2012年第一季度至2018年第一季度分季度运营收入、运营本钱及毛利率动摇图。显着的周期趋势，有没有！

（捷顺科技2012年一季度至2018年一季度收入、本钱及毛利率动摇图）

每年的营收规划及毛利率最大值均在第四季度，次年一季度则到达波谷。

风云君就疑问了，您一个卖软硬件体系的，为什么还会有时节动摇，难不成各小区和商城都倾向于年末买卖？

就算真的是有时节动摇，那每年的动摇趋势也应该大致趋同吧。

但您看2017年第四季度，收入规划显着添加，2018年一季度则大幅下滑，2017年第四季度收入达4.23亿元，2018年一季度却仅6,752.07万元，远低于终年水平。

风云君进一步比照了各季度收入占年度收入占比，如下表所示：

上市今后，每年第四季度收入占比显着添加，2017年度直接高达44.52%。什么意思？一年有一半的收入都是第四季度得来的？

假如是因收入承认准则主要为检验承认，而因为项目和客户原因，检验单大多会年终取得，因而呈现时节动摇。那风云君也要说了，您承认您没有人为把控检验时刻？

究竟检验单嘛，标准点的，客户给写个日期盖个章，不标准的或许便是随便签个字或发封邮件，究竟还要协作，两边好好谈谈，提早一点出个检验单几乎不能更easy了！

（捷顺科技审计陈述发表收入承认准则）

上图为捷顺科技审计陈述发表收入承认准则，能够看出，收入承认主要依据为客户的检验单或签收单。

2、应收、预收款反向变化

提早承认收入往往随同的便是预收款削减，相应应收账款添加。

（捷顺科技2011年-2018年第一季度预收款变化图）

捷顺科技公然没有让咱们绝望，从上图咱们能够显着看出，捷顺科技预收款变化正契合上文所示，2017年末预收账款显着大起伏削减，由2016年末的5,781.34万元，直接变为3,175.09万元，降幅达45.08%。

至于为什么前几年就呈下降趋势，或许上文的毛利率时节动摇能够解说一部分原因，只不过变化起伏相对较小，咱们都没有介意算了。

当然，捷顺科技应收账款必定要逐年添加啦。捷顺科技2017年末应收账款直接由2016年末的16,038.67万元飙升至31,821.72万元，增幅达98.41%。

别的值得注意的是，捷顺科技2017年度财政报表初次呈现长时间应收款科目，按公司年报发表，是因公司为推动商场覆盖率，推出了分期付款的事务方式，分为三年期和五年期月度付款两种方式。

2017年末，捷顺科技长时间应收款余额为4,557.09万元。也便是说，2017年末公司算计应收金钱实践为36,378.81万元。

与此一起，捷顺科技2011年—2017年末应收账款周转率如下表所示：

2017年末，即便不考虑长时间应收款的存在，公司应收账款周转率也直接降为3.97！

假如捷顺科技没有提早承认收入，一切数据都是真实的话——那在回款才能原本就下降的状况下，再推出一个长时间付款，您就真的对您的客户老爷们都这么有决心吗？

咱们再从别的一个视点看捷顺科技的回款状况。下图为捷顺科技2011年末至2018年第一季度运营收入与出售产品、供给劳务所收到的现金比照图。

（捷顺科技运营收入与出售产品、供给劳务收到的现金比照图）

除2017年度外，出售产品供给劳务所收到的现金均略大于当年运营收入规划（增值税影响），能够说是坚持了较好的回款才能，但2017年度，运营收入94,951.80万元，却仅收到回款82,371.41万元。

即便长时间应收款一时半会回不来也仅4,557.09万元，那剩下的应回收款是发生了什么呢？

3、存货周转率及宣布产品反常变化

存货周转率进步，对每个企业来说或许都是朝思暮想的工作，可是咱们知道，要真想进步存货周转率，那可不是一时半会就能做到的，是要从公司收买、出产、出售全环节，一步步克勤克俭才或许做到的。

巴特，捷顺科技做到了！

捷顺科技2011年度至2017年度存货周转率变化如下表所示：

2017年度，捷顺科技存货周转率4.09，相较于2016年度的2.99，足足添加了1.1。崇拜呀！

一起，捷顺科技2017年度审计陈述发表的存货构成如下图所示：

啥意思？2017年宣布产品仅1,868.40万元？！您前几年可根本都是四五千万的水平呀！

这是发生了什么？

宣布产品：企业已宣布，但没有到达收入承认条件的产品、物资等。

风云君是不是能够这么了解呢：从前到了年末公司已宣布但客户没有检验，未到达收入承认条件的货品有四五千万，但到了2017年末，该数字奇特的变成了1,868.40万元，其他三千万元货品要么本年没人要捷顺科技没宣布，要么客户已悉数检验，悉数完成收入。

那至于客户是怎样检验的，恐怕只要捷顺科技能给解说了！

4、出售收入与运送费用

关于捷顺科技这样货品需求运送的公司，运杂费用与运营收入添加趋势往往相同，且占运营收入比重各年度根本趋同。

但依据捷顺科技审计陈述发表，2017年度公司出售费用中运杂费金额为7,484,953.89元，较2016年度的6,951,175.90元，只添加7.68%，而2017年度运营收入较2016年度却足足添加21.13%。

2017年度运杂费占运营收入比重为0.79%，而2016年度为0.89%，尽管说只要0.1个百分点，但折合为运杂费用为94.95万元——与此对应，相差的运营收入规划为1.05亿元。

5、大客户战略—功仍是过？

阅读公司2017年年报，风云君发现，捷顺科技在总结2017年度成绩添加时，说到一个主要原因为“大客户战略”。

2017年年报发表，公司继续施行大客户战略，完成规划化拓宽，将大客户作为要点发展对象，大客户成绩完成快速添加，2017年，公司级大客户共签单2.02亿，较2016年同期添加61%以上。

转瞬到了2018年第一季度，公司运营收入仅6,752.07万元，成绩预告又发表估计2018年1-6月归属于上市公司股东的净利润盈余为2,834万元—5,668万元，同比上年变化为-50%至0%。

而成绩下降主要原因又为大客户订单添加，项目施行周期相对较长，形成收入承认相对滞后。

那风云君就弄不明白了，大客户战略到底是功仍是过？为何2018年度大客户占比添加，收入就下滑，2017年度大客户规划添加成绩就添加呢，莫非2017年度新签定的大客户的项目周期就不长了吗？您承认没有将应于2018年承认的大客户订单提早到2017年度承认吗？

Anyway，您是老迈，您说了算！

（捷顺科技2017年度陈述发表成绩添加原因）

（捷顺科技2018年度第一季度陈述发表运营收入下降原因）

三、数据推演测算

2017年度均匀毛利率为49.36%，风云君取50%，取增值税率17%，假定承认收入时应承认应收金钱与冲销预收金钱的比率为2016年末的2.77，风云君做了以下计算：

（1）假如2017年度提早承认5,000万元收入，则相对应本钱的金额为2,500万元。提早结转存货金额为2,500万元，存货周转率应为3.50。提早承认应收金钱4,300万元，多冲销预收金钱1,550万元。以此计算，2017年末预收金钱余额应为4,725万元，应收账款周转率应为4.13。

（2）假如2017年度提早承认1亿元收入，则相对应的本钱金额为5,000万元。提早结转存货金额为5,000万元，存货周转率应为3.02。提早承认应收金钱8,600万元，多冲销预收金钱3,100万元。以此计算，2017年末预收金钱余额应为6,275万元，应收账款周转率应为4.33。

如同莫名的回到了一个相似正常的水平。当然，风云君仅仅计算，实践数据变化状况必定与上文有所收支，但大致趋势应该相似。

四、毛利率下降疑问

上文剖析，风云君以为捷顺科技2017年存在提早承认收入的嫌疑，但并没有阐明2018年一季度捷顺科技毛利率明下滑的原因。因2018年一季度陈述发表内容有限，风云君对此真实力不从心。

在此，仅对捷顺科技2018年盈余才能提出质疑，如若接下来三季度毛利率继续保持一季度走势，那2018年净利润必然大幅下滑（以2017年度为例，仅期间费用占比就为当年运营收入的25%，若毛利率仅为16.08%，则当年净利润为负数）。

结束语

在6月12日闪崩之后，捷顺科技6月14日紧迫停牌称拟谋划财物购买严重事项，仅1日后，就因洽谈不一致，严重财物购买事项“流产”，继而复牌。

但是，复牌后的捷顺科技再次跌停！

这可咋整？为保住股价，6月19日，捷顺科技再次发布停牌公告，称在上述财物购买的一起还在谋划另一财物购买严重事项，并同时发布标的信息，以增强投资者决心。

其实，单纯从捷顺科技的财政报表全体来看，公司无长短期告贷，无敷衍债券，商誉占比合理，若不是2018年一季度成绩下滑及毛利率反常现象，风云君真得夸夸这真是一家良知企业。

风云君不知道此次收买能否圆满完成，也不知道收买后捷顺科技股价走势能怎么，经运营绩能怎么，是否能解救捷顺科技的现状。

但作为一名韭菜，看着现在跌入深坑的股市，竟莫名的期望捷顺科技包含其他上市公司能认清现状，尽力提高经运营绩，踏踏实实做实业，提前带领广阔韭菜们逃离深坑！

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