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时间：2023-04-22 浏览：53 分类：网络

素有“陇上江南”之称的区域白酒品牌金徽酒在迎来上市后首个半年报的一起，也收到了来自证监会的警示函。

8月29日，金徽酒发布其上市后的首个半年度陈述，数据显现，1~6月，金徽酒完成经营收入67382.37万元，同比添加15.89%；完成归属于上市公司股东的净赢利11441.07万元，同比添加47.44%；根本每股收益0.47元，同比添加44.10%。从添加性来看，金徽酒在整个白酒板块独占鳌头。

可是，就在此前的8月27日，金徽酒股份有限公司董事会发布公告称收到我国证券监督管理委员会《关于对金徽酒股份有限公司采纳出具警示函监管办法的决议》（[2016]53号），即“公司在初次揭露发行股票并上市进程中，存在未实行自动奉告责任，私行改动已提交的招股说明书赢利分配相关信息的行为”，并为此向出资者抱歉。

对此，资深法治媒体人周芬棉博士告知《我国经营报》记者：“擅改招股书私自分红是个不大不小的工作，处理欠好极易引起新股东的权益诉讼，但金徽酒的净赢利超四成的成绩陈述，却将极大地消除参加打新股东提起诉讼的积极性。”

成绩添加减弱违规问题

虽然因擅改招股书私自分红，但不得不供认的是，金徽酒半年报的成绩足以为此“遮羞”，并在很大程度上消除掉对其违规事情的问责动力。

到2016年8月29日，白酒职业18家上市公司发布的半年报显现，除了沱牌舍得、水井坊和口儿窖的净赢利（此处指归属于上市公司股东的净赢利）添加别离为243.53%、81.55%和49.08%外，金徽酒的净赢利添加位居第四，为47.44%。

与此一起，金徽酒正在完成从低中高档白酒品牌向高中档白酒品牌开展的结构调整，半年报成绩显现，公司高中档白酒成为公司产品销售的主力。

在半年报发布前，东北证券的研讨曾显现，跟着消费晋级，白酒商场消费格式正在由以中等级低白酒产品为主向中高档白酒产品为主过渡，公司收入构成显现，中高档产品收入占比从2013年的78.67%提高至了2015年的90.17%，正成为公司的优势产品。公司以征集资金进行优质酒酿制技能的改造，项目完工后，高、中、低三类产品的产值份额可到达15%：50%：35%，契合职业的开展趋势以及公司的开展战略。而事实上，半年报的数据显现，公司高、中、等级低白酒的营收占比现已是68%、24%和8%，其间中高端白酒的占比现已超越了90%。

“关于金徽酒来说，成绩添加减弱了公司在向监管部门进行陈述和向出资人发表方面的违规问题，但关于更多的初上市企业来说，这些问题却值得警觉，特别许多公司在发审委过会之后到拿到过会批文，再到正式上市还会有很长一段时刻，这段时刻触及公司的严重事项，包含分红、高管变化、战略调整等严重变化哪些需求向证监会进行陈述，依然需求提起满足的注重。”周芬棉表明。

或影响未来吞并重组

白酒职业历经三轮调整，现在迎来新一轮复苏。

华泰证券的研讨陈述显现，“白酒职业第三轮调整2012~2015年敞开于整治‘三公消费’和塑化剂风云，群众消费替代政务消费，产品结构向中低端延展，高端白酒降价。在阅历低迷期的接连降价今后，2015年高端酒开端中止降价，新一轮提价节奏敞开，显现了白酒职业的复苏。”

值得留意的是，与这一波复苏行情相随同的，白酒工业很或许将迎来新一轮的吞并重组潮。

在华泰证券看来，“现在白酒商场的集中度低，我国的白酒产能大致在1200万吨左右，而100元以下的低端白酒产能或许在600万~700万吨。比照2013和2003年上市企业净赢利成果发现，现在二三线白酒净赢利较前史水平显着偏高。跟着许多一二线白酒品牌逐鹿中低端商场，以及三线以下走群众道路白酒品牌的兴起，导致白酒商场的集中度低，商场参加者添加，竞赛剧烈。”

明显，提高商场集中度的一个重要方法便是职业的吞并重组，随同中高端白酒的不断晋级，酒企间的合并将越来越多。就在刚刚发布的白酒职业上市公司的半年报来看，本年上半年，多半白酒企业营收比去年同期有所添加，六成酒企净利添加超越10%。关于现已开端进行省外扩张的金徽酒来说，吞并重组将很或许成为未来的一项重要行动。

揭露音讯显现，就在金徽酒上市缺乏3个月的时分，就有收买另一家酒企陕西白水狂药的方案，可是白水狂药彼时正费事缠身，而金徽酒在7月初不得不发布停止严重财物重组公告称，通过屡次洽谈、交流，买卖对方就标的财物的估值及成交价格难以达到一致意见，决议停止本次财物重组事项。

可是，从白酒工业的开展来看，白酒职业的吞并重组正迎来高潮，这得益于白酒职业的微弱复苏。东北证券研讨员李强表明，受国家严政影响，2013年和2014年，我国白酒产销量、职业收入均有所放缓，赢利总额则呈现负添加，我国白酒职业进入深度调整期。进入2015年后，酒业开端较好地习惯了新的商场消费趋势，赢利水平完毕负添加，职业全体盈余才能上升。

那么，关于金徽酒来说，这次被证监会出示正告函的事情对此是否会有影响呢？

关于这一事情产生的布景，原因，及尔后的善后安排，记者别离采访了金徽酒和国泰君安的董秘及相关负责人，除金徽酒相关负责人说到“每年2月份都是公司进行赢利分配的时分，曾经每年都是如此”，截止记者发稿日，其它问题，均未取得回复。

“金徽酒只是在公告中说到了向出资者抱歉和加强法令学习的问题，并未提出对私自分红部分进行返还，证监会也没有做出相似的要求，这很或许是因为老股东人数许多不易操作的原因。”一位不肯泄漏名字的业内人士告知记者。

不过，在他看来，对金徽酒来说，上市仅半年就取得证监会的警示函，对公司来说仍应提起高度注重，在监管部门不断强化信息发表问题布景之下，假如接连性的问题，很或许会导致公司在后续的出资、收买或增发等问题上遭受约束或波折。

到记者发稿日，没有有新股东以此事由提起诉讼的案子，不过资深证券业人士张伟明则告知记者：“没有股东提起诉讼不代表没有问题，企业未来在信息发表方面需求提起高度留意，防止再犯引发的合规危险。”

在周芬棉看来，“现在许多公司从过会到拿到上市批文再到上市，中心或许会有半年到一年乃至更长的时刻，在这段时刻里，企业产生战略、安排、财政等方面的严重革新，其间存在怎样的陈述准则，曾经没有被特别注重，证监会此次向金徽酒发警示函，实质上是对IPO企业的一种提示。”

特别在移动互联年代，企业竞赛剧烈，许多企业的商业模式或许面对不断的调整，相应的也会带来企业准则革新的频频，加上企业较长上市进程，这一问题特别值得注重。