委比和委差是什么意思(一般股票什么时候分红)

时间：2023-04-22 浏览：52 分类：网络

来历：壹财信

作者：童牧瑶

6月15日，深交所发表了新三板转板企业千里马机械供应链股份有限公司（下称：千里马）的创业板榜首轮问询回复。千里马及其陪跑同伴西部证券、信永中和、北京中伦律所就上市委所重视的运营收入、行政处罚和诉讼、知识产权、买方信贷、供货商、每次股份转让等41个问题进行了回复。

尽管千里马回复了股本演化中每次增资、转让相关问题，但《壹财信》发现在千里马的股本演化过程中，存在着股东持股数量和持股份额前后矛盾的问题；此外，IPO前两名股东贱价转让股权退出千里马令人不解，企业给出的理由好像也站不住脚，该两名股东还与联想控股股份有限公司（下称：联想控股）有着千丝万缕的联络。

股权转让被重视，股东持股份额现“乌龙”

千里马作为是我国抢先的工程机械出售及后商场服务商，长时刻依托新零售门店和“小马快修”渠道，为用户供给整机出售、修理及配件、二手机置换、再制作、设备租借、机手训练等掩盖工程机械全生命周期的服务，为制作商供给品牌运营、产品营销、风控办理、售后保证等归纳服务。

2002年2月，刘孟女、胡小红和宋二晓一起出资建立武汉千里马工程机械有限公司（千里马前身，下称：千里马有限），建立时注册本钱为50万元，上述三人持股份额别离为50%、40%、10%。

据千里马招股书和新三板揭露转让说明书，刘孟女系千里马实践操控人杨义华爱人刘佳琳的母亲，胡小红为杨义华的妹妹，刘孟女和宋二晓二人实践代实控人杨义华持股。到2010年8月23日，悉数股权代持复原，胡小红退出后，公司由杨义华、刘佳琳二人别离持股80%、20%。

2011年4月千里马有限增资，引入包含惠州市百利宏创业出资有限公司（下称：惠州百利宏）在内的四家外部出资者。值得注意的是，在千里马屡次股本演化中，惠州百利宏持有千里马的股数和份额呈现前后矛盾。

2011年3月13日，惠州百利宏等与杨义华、刘佳琳、千里马有限等签定《千里马有限之增资合同》，约好以每股51元的交易价格认缴千里马有限176,471元的新增注册本钱，认缴后持股份额为1%。

2014年12月，千里马有限与惠州百利宏等股东签署《增资协议》，约好千里马有限依照1元/股的价格，以到2013年12月31日的经审计的账面本钱公积定向整体股东增资扩股的方法添加公司注册本钱人民币19,285,714.00元。定向增资后，惠州百利宏的持股数量添加至218.5714万股，持股份额变为2%。

陈述期起先（2018年1月1日），惠州百利宏持股数量和持股份额并未改变。但招股书发表，到2020年6月30日末，惠州百利宏将其持有的1.53万股股份转让给了郭冬梅、翁伟滨、冯慧娟等18位自然人，惠州百利宏持股数量削减为217.0414 万元，持股份额变为1.9860%。

（截图来自招股书）

（截图来自招股书）

2020年8月21日，千里马在新三板摘牌时的持股数量和持股份额仍为217.0414 万元和1.9860%。

而在距离两个月之后的2020年10月惠州百利宏退出时，将所持的悉数股份217.0414万元转让给了实控人杨义华，但招股书发表的对应持股份额却是2%。总股本和持股数量不变的情况下，惠州百利宏退出前的持股份额却莫名添加了0.014%，成了2%，令人不解。

（截图来自招股书）

无独有偶，在股东持股份额上“犯模糊”的股东还有湖北九派创业出资有限公司（下称：湖北九派）。

2011年5月26日，千里马有限股东会审议经过千里马有限以到2011年4月30日的本钱公积3,235.2941万元转增注册本钱，各股东按现有出资份额相应添加出资金额；同日，实控人杨义华将其持有的千里马有限增资后的2%股权即100万元出资转让给湖北九派，股权转让价款为2,933万元。

据问询回复，2014年12月31日，杨义华与湖北九派签署《股权转让协议》，双方同意杨义华将其持有的公司4.87%的股份转让给湖北九派。因发行人未能于2014年12月31日完结首发上市，且职业处于下行周期，公司赢利下滑，因而本次股转系实践操控人与出资组织对发行人估值调整而进行的股权转让，未付出股权转让对价。

（截图来自问询回复）

依照湖北九派入股和本次增持的份额核算，本次转让后湖北九派持有千里马股份的份额应为6.87%，但千里马在陈述期初和摘牌时却发表湖北九派的持股份额为6.52%，莫名削减了0.35%的股份。

（截图来自招股书）

（截图来自招股书）

明显，千里马招股书存在编制粗糙、股东持股份额过错的景象。

陈述期接连分红，仍难掩股东出资失利

作为工程机械出售类企业，千里马2018年至2020年别离完结营收为28.68亿元、29.27亿元、36.35亿元，2019年、2020年营收别离比上年增加了2.06%、24.19%，同期千里马别离完结净赢利为6,091.00万元、5,064.32万元、7,181.21万元，其间扣非归母净赢利别离为5,704.00万元、3,651.40万元、6,160.93万元。

千里马尽管成绩增加不俗，但其陈述期内的应收账款、长时刻应收账款报页相应增加，资产负债率页逐年攀升，千里马运营活动发生的现金流量净额逐年下降，2020年现金流乃至呈现“失血”。与此一起，2018年至2020年千里马接连三次分红金额别离为1,092.86万元、2,622.86万元、4,152.86万元。

尽管企业在负债累累的情况下屡次分红，仍难掩部分股东出资失利的本相。

2011年，因看好千里马有限，君联本钱办理股份有限公司（下称：君联本钱）所办理的私募基金北京君联睿智创业出资中心（有限合伙）（下称：北京君联）和惠州百利宏遂以51元/股认缴千里马1,588,235元和176,471元的新增注册本钱。本次增资，北京君联和惠州百利宏别离出资了8,100万元、900万元。

关于本次增资的定价根据，千里马有限表明，增资价格系在归纳考虑工程机械流转职业的发展前景、公司的职业位置、盈余才能、商场竞争力和公司办理及运营情况等要素的基础上洽谈确认。本次投后估值为9亿元，以估计公司2010年度净赢利6,000万元测算，PE倍数为15倍，增资价格具有公允性。

此外，北京君联、惠州百利宏别离与杨义华、刘佳琳签署了《增资合同补充协议》，约好了股权回购等条款。

被股东寄予厚望的千里马有限，在取得外部出资之后，并没有迎来一路高歌。千里马不只未能于 2014年12月31 日完结首发上市，且因职业处于下行周期，公司赢利下滑，各方对千里马有限进行估值调整，调整后公司估值仅为4.5亿元。

鉴于此，北京君联、惠州百利宏等四家同期增资入股的外部出资者与杨义华、刘佳琳签署《关于增资合同的补充协议二暨关于延伸出资期限的协议》，约好北京君联持股份额由9%变为18%，惠州百利宏持股份额由1%变为2%等。经整体股东共同审议经过，2015年3月千里马对北京君联、上海泓成创业出资合伙企业（有限合伙）、北京华创盛景创业出资中心（有限合伙）、惠州百利宏进行了定向本钱公积转增，本次本钱公积转增价格为1元/股。

可是到了2020年10月，北京君联和惠州百利宏却在千里马递送IPO请求被受理前夕转让股份，退出千里马。

2020年10月，北京君联将所持千里马18%的股份，依照0.85%、1.30%、4.55%、4.12%、7.18%的份额，别离转让给青岛景杭股权出资合伙企业（有限合伙）(下称：青岛景杭)、天津盛联文明传达有限公司（下称：天津盛联）、北京中投经合信息技术有限公司（下称：中投经合）、北京丰颖企业办理合伙企业（有限合伙）（下称：北京丰颖）、实控人杨义华，转让价格算计为4,428.60万元。

由于惠州百利宏为北京君联有限合伙人，在对外出资方面与北京君联保持共同，所以惠州百利宏决议与北京君联一起退出。同日，惠州百利宏将其持有的2%的股份以488.04万元转让给实控人杨义华。

据问询回复，在本次股权转让中，北京君联向千里马寻觅的出资者青岛景杭、天津盛联、中投经合、北京丰颖转让部分股权的价格，参照发行人2020年的估计净赢利并参阅2019年12月末净资产等要素洽谈定价（公司估值4亿元，以2020年估计净赢利5,000万元测算，PE倍数为8倍），即转让价格为3.66元/股。

一起，据问询回复发表根据《告贷协议》与《告贷补充协议》，杨义华受让北京君联其他股份及惠州百利宏的悉数股份；杨义华受让北京君联股份的价格与其他出资者受让北京君联股份的价格存在差异。2020年5月北京君联、惠州百利宏确认了其所持千里马股份的退出价格，别离为44,286,000元、4,880,429元，每股价格为2.25元。鉴于上述，尽管该等价格低于千里马到2019年12月31日的每股净资产，但具有合理性。

（截图来自问询回复）

北京君联和惠州百利宏长达近九年的股权出资，终究却以归纳收益率别离为-24.93%、-24.41%的结局收尾。

背靠联想控股 两股东IPO前亏本退出

值得一提的是，IPO前夕退出的北京君联和惠州百利宏背面皆有联想控股的身影。

据招股书，北京君联络君联本钱办理的私募基金，其间联想控股持有北京君联31%的股份，为榜首大股东。其他5位股东别离为北京博道出资参谋中心、全国社会保证基金理事会、我国科学院控股有限公司（下称：中科院控股）、上海浦东新兴产业出资有限公司及惠州百利宏，持有北京君联的股份别离为1%、30%、30%、3%、5%。

上述五名股东中，中科院控股持有联想控股29.04%的股份，是联想控股榜首大股东。

至于惠州百利宏退出千里马之前，股东别离为惠州市百利宏控股有限公司（下称：百利宏控股）、西藏东方企慧出资有限公司（下称：东方企慧）及自然人股东黄少康，持股别离为77.73%、18.18%、4.09%。黄少康直接持股的一起也经过百利宏控股直接操控惠州百利宏77.73%的股份，系惠州百利宏实控人。

此外，东方企慧的股东为联想控股和融科物业出资有限公司（下称：融科物业），别离持有东方企慧1.6667%、98.3333%的股份，融科物业股权穿透后，股东则是联想控股和联想出资有限公司（下称：联想出资），上述两名股东别离持有融科物业的股份份额为75%、25%。一起，联想出资是联想控股旗下独立的专业出资公司。

在千里马创业板IPO请求被受理前夕，背靠本钱大佬联想控股的北京君联和惠州百利宏挑选亏本退出，不与千里马同享上市盈利，这种有悖常理的操作让人不解。

关于本次股东退出，千里马及相关股东给出的理由则是，北京君联因基金存续期限届满不再续期拟进行清算并刊出。一起，考虑到已出资千里马多年，千里马完结初次揭露发行并上市具有不确认性，北京君联决议退出千里马。惠州百利宏为北京君联有限合伙人，在对外出资方面与北京君联保持共同，因而决议与北京君联一起退出。据悉，北京君联已于2021年1月29日刊出。

但《壹财信》发现，千里马给出北京君联退出的理由或站不住脚。

北京君联因基金存续期限届满不再续期拟进行清算并刊出，作为退出千里马理由之一，尽管到现在北京君联已刊出，但存续期限届满的说法有待讲究。据揭露信息，北京君联成立于2009年9月18日，2017年9月15日运营期限由本来的8年变更为20年，运营期限则是从2009年9月18日至2029年9月17日，因而在2020年10月北京君联退出时所提出的基金存续期限届满的理由或勉强，背面或有更深层次的原因。

别的，在退出时北京君联也指出出资千里马多年，千里马完结初次揭露发行并上市具有不确认性。可是据证监会官网2020年11月2日发表的西部证券对千里马创业板一期上市教导作业陈述显现，西部证券已于2020年8月27日向湖北证监局报送了千里马上市教导存案挂号资料，并于当日正式存案挂号。从该时刻节点来看，北京君联和惠州百利宏明显是在千里马发动IPO作业之后退股。

千里马招股书和问询回复中信息发表或闹出“大乌龙”，不知千里马及其间介组织又该作何解释，对其此次IPO后续的资料更新，《壹财信》也将持续重视。