怎么看一只股票的价值(怎么看股价值不值)

时间：2023-04-22 浏览：50 分类：网络

巴菲特会把购买一只股票当作具有这家公司，他把公司比方成一台印钞机，继续为公司的具有者发明现金流。

只需公司一日存活，这个现金流就不会中止，而核算这个公司的内涵价值只需求将这些未来的现金流以一个适宜的利率进行贴现然后算计起来便可。

这样说或许有点笼统，今日咱们以一个实践的比如来演示一下。

核算过程找到当时的自在现金流推算出未来10年的自在现金流核算终值核算一切未来现金流进行贴现值算计这些贴现值挑选恰当的安全边沿找到当时的自在现金流

今日咱们阿里巴巴 09988-SW，要寻觅自在现金流信息，咱们需求到企业的公司年报的财务报表处，找到兼并现金流量表，如图所示：

兼并现金流表（1） 材料来历：阿里巴巴2021年年度报表

兼并现金流表（2）材料来历：阿里巴巴2021年年度报表

从2021年的现金流财报上咱们找到经营活动发生的现金流量金额是2317.86亿元，而置办固定资产和无形资产的现金流量算计是431.85亿元。核算自在现金流的办法也很简单，用前者减去后者，因而2021年的自在现金流为1886.01亿元。

推算出未来10年的自在现金流

这儿需求预算每年的增加率，一般有三种办法：

依据公司曩昔的自在现金流和净资产增加率依据职业增加率依据自己对未来商业的洞悉来定增加率

这个比如选用榜首种办法。

一般的分析会挑选用10年的数据来核算均匀值，因为阿里巴巴于2019年末在香港上市，这儿咱们只能从年报上得到2017年停止的数据。

阿里巴巴历年净资产 材料来历：阿里巴巴年报

依照曩昔五年的净资产增加率来预算，净资产的均匀增加率约为35%。

阿里巴巴历年自在现金流 材料来历：阿里巴巴年报

而依照自在现金流的增加率来看，均匀的增加率为31%左右。

保存的出资者考虑到微观环境、互联网商场饱满等原因会恰当下降这个数字。这个增加率数字会大大地进步股票的估值，因而专业的出资者会在这儿考虑公司的管理层、企业的护城河、商业的可继续性等问题，在这上面花比较多的时刻旨在更公允地猜测公司未来10年能够带来的自在现金流。

咱们采纳保存的战略，假定自在现金流按每年31%的增加率核算的话，成果如下：

依照每年31%的增加率，阿里巴巴未来10年的自在现金流

核算终值

核算终值之前，咱们一般需求先核算过往市值比自在现金流的均匀值：

阿里巴巴市值与自在现金流比值 材料来历：网络

因为阿里巴巴在2019年才在香港上市，这儿的市值我用到了美国阿里巴巴的每年年末的市值乘以当天的人民币汇率取得。经过核算，得到的市值与自在现金流的倍数值的均值为30。用2031年时的自在现金流28070.9乘以30，咱们就能估量2031年公司的市值为842127亿。

核算一切未来现金流进行贴现值

咱们此时具有的本钱都是有机会成本的，为了表现本钱的时刻价值，咱们需求对未来的现金流进行贴现，假定咱们希望得到的每年的收益是15%，按这个回报率去核算，阿里巴巴所能发明的一切的未来收入，现在值多少钱呢？或许，换一个说法，假设咱们关于未来现金流的猜测都是正确的话，需求确保每年都有15%的回报率，咱们现在该以多少钱买入这家公司。

阿里巴巴预估未来10年现金流的贴现

从上面的成果咱们能看到，给定15%的等待回报率的话，阿里巴巴的内涵价值是在25万亿元左右。

加上安全边沿

巴菲特（左） 格雷厄姆（右）图片来历：网络

巴菲特、格雷厄姆在出资上常常着重“安全边沿”这个词，这个是出资者为了应对不确定事情和为了确保自己本金安全所提出的一个概念。估计未来很困难，就像当年，谁也想不到蚂蚁金服忽然被叫停了上市，出人意料的黑天鹅事情防不胜防的，出资者能做的便是以优惠的价格买入自己心仪的股票，以便就算发生了黑天鹅事情，自己的投本钱金仍然安全，在黑天鹅降临之际，仍然能够全身而退。

或许咱们从另一个视点来了解安全边沿这个概念，从刚刚的核算上面咱们也看到，咱们对增加率做出了30%的猜测，这个安全边沿，实践上也能够了解为对自己的猜测再作一层保存。

因为危险偏好的不同，每个人关于安全边沿的习气会有所不同，一般常用的安全边沿会在20%-30%左右。

也便是说25万亿的内涵价值，打个7-8折左右，对应的数字是17.5万亿-20万亿。

阿里巴巴现在的总股本是216.9亿，也便是内涵价值对应的股价是1100元左右，安全边沿对应的股价是800元-900元左右。

而今日股价为111港元，阿里巴巴的市值是2.4万亿港元，依照上面内涵价值核算的话，安全边沿足足有90%左右。

当然，要确保这个预估准确性的条件假定是阿里巴巴的自在现金流能够坚持每年30%的增加。这便是为什么巴菲特总是着重盈余的继续稳定性、企业的护城河，其实便是为了继续确保或许性，关于巴菲特出资的12个原则我们能够翻阅之前的文章《巴菲特的15岁阅历让我认识到他成为股神的原因》。

总结

这篇文章首要用了巴菲特、格雷厄姆这些大师的价值出资大师给股票的定价办法，给那些对价值出资有爱好的朋友，一个关于阿里巴巴的实战定价比如。首要想给到的是一个抛砖引玉的作用，让那些有爱好用这个办法研讨其他股票的朋友，套用在其他出资标的上，科学、量化地查验自己的出资决策。

原创不易，您的支撑是我输出干货的动力，喜爱的朋友，能够点赞、重视、转发一波。

出资有危险，出资须慎重，本文并不构成出资主张。