新大新材的简单介绍

时间：2023-04-22 浏览：57 分类：网络

易成新能上市之后重组动作不断，按公告所发表，大股东再三注入优质财物以及再三接手上市公司的不良财物，但是上市公司却一直未能获得如愿的好成绩，是职业改变太快，仍是注入的优质财物太水？

本刊特约作者?林依达／文

易成新能（300080.SZ）前身新大新材，曾是我国最早和规划最大的晶硅片切开刃料出产企业之一，2010年5月上市之后成绩大幅下滑。

面临成绩崩盘，公司立马祭出重组大招，大股东也为之后套现走人让位。尔后，公司开端了屡次重组，虽然每次远景预期不错，但成绩难有大幅提高。

重组不断

2013年4月，新大新材收买平顶山易成新资料有限公司（下称“易成新材”）100%股权，本次买卖作价8.90亿元，上市公司的控股股东由自然人变成我国平煤神马集团，河南省国资委为上市公司的实践操控人。

2015年11月，上市公司的证券简称变更为“易成新能”。

2016年上市公司与控股股东我国平煤神马集团组成的联合体请求成为江西赛维LDK太阳能高科技有限公司、赛维LDK太阳能高科技（新余）有限公司的重整出资人。但本次重整未果。

2017年上市公司经过资本运作收买其时国内单体最大的PERC单晶硅电池出产企业平煤隆基新动力科技有限公司（下称“平煤隆基”）50.2%的股权。

2018年，上市公司以12.82亿元出售易成新材100%股权以及以2.74亿元出售新疆新路标光伏资料有限公司100%股权转让给我国平煤神马集团，带来出资收益别离为1.71亿元、4342.87万元。

2019年，上市公司购买我国平煤神马集团开封炭素有限公司（后更名为“开封平煤新式炭资料科技有限公司”，下称“开封炭素”）100%股权。

2020年10月，上市公司与其他组织一起出资建立合资公司河南平煤阳光动力科技有限公司（后更名为“河南易成阳光新动力有限公司”），上市公司出资4000万元，建造年产1.5GWh锂离子电池项目。

同年12月，上市公司购买平煤隆基30%股权，持股份额上升至80.20%。本次买卖作价3.27亿元。

同一时期，上市公司以2亿元出售河南易成环保科技有限公司给控股股东，发生出资收益6691.32万元。2021年3月，上市公司以1.81亿元出售金刚线设备给控股股东，发生出资收益3963.98万元。

亏本不止

自我国平煤神马集团入主后，上市公司开疆拓土，运营范畴从光伏刃料拓宽至光伏太阳能、石墨电极、锂离子电池、工业危废处理。总股本急剧扩展，但并不是高送转所造成的，悉数都是增发。

从经营收入来看，的确添加了许多。从2012年的8.68亿元大增至2019年的59.82亿元，2020年受新冠疫情影响下滑至39.69亿元。

期间，净赢利从-6232万元添加至6.02亿元，看上去十分给力，但2019年扣非净赢利却是-3.98亿元。2017年亏本最多，净赢利亏本10.24亿元，扣非净赢利亏本10.41亿元。2013年至2016年可以说是易成新能的美好时光，接连4年盈余，虽然累计净赢利只要1.49亿元，扣非净赢利累计只要5506亿元。而自2017年至2020年，这两项数据别离为-7.62亿元、-21.70亿元，只要2019年盈余，扣除非经常性损益后没有一年不亏本。

依照每次公告所发表的，大股东再三注入优质财物以及再三接手上市公司的不良财物，但是上市公司却为什么一直未能获得如愿的好成绩？是职业改变太快，仍是注入的优质财物太水？

易成新材为德不卒

2012年上市公司堕入亏本，把期望放在买卖价格8.9亿元的易成新材身上。成绩许诺完结的不错，但成绩许诺期满后成绩大幅下滑。

易成新材的经营收入从2014年的12.53亿元跳水至2017年的2.99亿元，净赢利从9384.55万元到亏本2.72亿元。

跟着传统砂浆切开工艺被金刚线切开工艺快速代替，晶硅片切开刃料商场需求的急剧削减。

2015年至2017年，易成新能的晶硅片切开刃料的经营收入别离为11.29亿元、10.53亿元、2.55亿元，毛利率均不断下滑。而库存越来越多，到了2017年底，刃料产品的库存到达10.41亿元（占存货的70.48%），刃料产品的贬价预备4.58亿元（占存货贬价预备的95.98%），其间4.57亿元是2017年才计提的。2016年底整个存货的贬价预备才3728.33万元。

除了计提存货贬价预备外，出售回款方面也不容乐观，为此，2017年计提了1.14亿元坏账预备，固定财物方面也发生丢失，计提减值丢失1.14亿元。

2017年对晶硅片切开刃料相关财物累计计提减值丢失7.15亿元，导致创下亏本10.15亿元新纪录。而2007年至2016年，易成新能累计才赚了5.56亿元，一会儿悉数赔进去了。

2018年上市公司母公司及其全资子公司开封万盛新资料有限公司持有的晶硅片切开刃料事务相关财物及部分负债，划转至易成新材。同年6月，控股股东”“济困扶危”，以12.82亿元收下易成新材100%股权。

三赌金刚线一场空

2012年，易成新能砸下4.60亿元新建“年产360万千米切开树脂金刚线项目”，并表明，这将提高企业技能水平，强化公司在晶硅片切开范畴的技能抢先优势。

之后，因为电镀金刚线切开效率高、切开质量佳、资料损耗少，面临电镀金刚线的竞赛，树脂金刚线毫无还手之力。

所以，2015年易成新能出资6亿元引入年产600万千米电镀金刚线项目。公司也表明，产品投放商场构成出售并得到客户共同好评。

但是，技能进步太快，2017年易成新能不得不再次出资2.26亿元新建年产200万千米超精密金刚线项目。

三赌金刚线，不管技能仍是本钱，易成新能都处于下风。而被寄予厚望的金刚线事务也没有带来多少明显收入。

2018年商场需求向更细的金刚线制品产品，公司的出产工艺不能满意客户需求，导致当年金刚线事务收入急剧下降。客户订单骤减，金刚线事务相关的财物发生大额减值。

2020年12月，易成新能对金刚线事务进行剥离。担任金刚线事务的全资子公司开封恒锐新金刚石制品有限公司与我国平煤神马集团进行财物置换，拟置入财物为我国平煤神马集团名下平等价值的光伏电站财物。2021年上半年，易成新能完结了金刚线事务剥离，发生赢利3963.98万元。

与之比较，2017年底、2018年底、2019年底，职业抢先的金刚线出产企业——美畅股份（300861.SZ）的固定财物原值别离为2.98亿元、5.02亿元、5.43亿元。2019年产能、产值、销量别离为2338.91万公里、1989.44万公里、1830.05万公里，全球、国内商场份额别离为37.85%、47.31%。

美畅股份的产能这么大，但固定财物也不过是几个亿，为何易成新能产能这么小投入还那么多呢？

锂电负极资料事务疑云

2015年12月上市公司收买控股股东我国平煤神马集团旗下的河南中平瀚博新动力有限责任公司（下称“中平瀚博”）40%股权。2018年上市公司将持有河南易成瀚博动力科技有限公司（下称“易成瀚博”）24%的股权与青岛瀚博厚宇工贸有限公司、平顶山豪城商贸有限公司、姑苏平美新资料科技有限公司持有中平瀚博36%的股权进行置换。财物置换完结后，上市公司持有中平瀚博股权份额上升至76%，持有易成瀚博股权份额下降至76%。2020年上市公司收买剩余股权，中平瀚博成为全资子公司。

据发表，中平瀚博部属有2家全资子公司，共具有年产锂电池石墨负极资料14000吨及特种细结构石墨制品1000吨项目。

2018年至2020年、2021年上半年，中平瀚博完结经营收入别离为1.73亿元、1.05亿元、4645.69万元、3635.85万元，净赢利别离为1202.41万元、-1.28亿元、-6713.43万元、-1726.29万元。

同期贝特瑞（835185.OC）的负极资料完结经营收入别离为23.58亿元、29.30亿元、31.51亿元、23.93亿元，2021年上半年销量61856吨，同比添加131.46%。贝特瑞的负极资料求过于供，且上半年惠州贝特瑞年产4万吨锂电负极资料项目（二期）投产。

声称十大品牌、年产14000吨负极资料的中平瀚博的经营收入才怎样这么少？

在《关于2020年年报问询函回复的公告》，易成新能道出实情：2019年平顶山市政府退城进园方针出台后，中平瀚博的石墨化工序——易成碳资料公司被关停，除了计提很多固定财物减值之外，中平瀚博因外委石墨化产品本钱直接上涨3000元/吨。

产品功能存在下风、本钱存在下风，导致中平瀚博的产品缺少商场竞赛力。公司负极资料产值逐年下降，导致负极资料产能利用率缺乏。一起，中平瀚博产品类型单一，首要是以一次颗粒产品为主，商场上主推二次颗粒产品，中平瀚博未跟上商场技能更新的速度，产品商场竞赛力较弱。

未跟上商场技能更新的速度、产品商场竞赛力较弱，这便是易成新能锂电负极资料事务的真实写照。

高位接盘陷窘境

2019年上市公司购买控股股东控股的开封炭素100%股权，价值是57.66亿元，上市公司新增了超高功率石墨电极事务。

近年以来，受供应侧结构性变革的积极影响，钢铁职业去产能、撤销地条钢、加强环保等要素影响，电炉炼钢比快速上升，使得电炉炼钢用石墨电极需求量呈现较大起伏添加，产品价格同比大幅上扬。2016年亏本过亿的开封炭素总算熬过职业冬季迎来了春暖花开。

2017年开封炭素的产值、销量、经营收入别离为3.02万吨、3.17万吨、23.69亿元，别离同比添加19.16%、25.36%、314.92%，毛利率从12.66%飙升至56.81%。2018年开封炭素的产值、销量、经营收入别离为3.68万吨、3.73万吨、43.45亿元，毛利率为72.17%。

开封炭素2019年度扣非净赢利9.85亿万元，比7.34亿元的成绩许诺数高出不少。但2020年度扣非净赢利-2.24亿元。

公司称，这是受国内外新冠疫情影响，全球供应链遭到毁灭性冲击，石墨电极下流客户需求骤减，职业库存积压严峻，产品本钱严峻倒挂，所以，2020年度不再归入许诺期间，2020年度、2021年度应实行的成绩许诺调整为2021年度、2022年度实行。

超高功率电极在2020年第四季度回暖，2021年上半年，开封炭素的经营收入大增，从上年的4.38亿元添加至6.21亿元，但是，增收不增利，净赢利从2768.27万元削减至-1486.98万元。而同行的方大炭素走出低谷，成绩大增。

不寻常的毛利率。2018年石墨电极价格下滑，方大炭素的炭素制品毛利率从2017年77.58%下滑至75.71%，而开封炭素却创下新高，从56.81%提高至72.17%。2019年石墨电极价格崩盘，方大炭素的炭素制品毛利率重挫至40.72%，而开封炭素毛利率为54.20%。跟着石墨电极价格持续下滑，2020年两者的毛利率别离为24.25%、-7.64%。落井下石的是，2021年1月6日，开封炭素被美国OFAC（美国财政部海外财物操控办公室）列入SDN（特别拟定国民清单）名单，开封炭素海外订单结算及金融组织借款遭到较大影响。

超高功率石墨电极的暴利唆使产能大跃进，原先求过于供的景象也发生了反转，加上2020年又遇上新冠疫情，价格一泻千里。

从缺乏3万元/吨暴升至超越10万元/吨已经成为前史，2020年价格跌落至缺乏2万元/吨。开封炭素的暴利好日子十分时间短，2021年、2022年完结成绩许诺难度比较大。

电池片事务盈余天花板

2017年，易成新能经过持股平煤隆基50.20%的股权，新增年产2GW高效单晶硅电池片项目。电池片从此成为最首要的收入来历。

2017年至2020年、2021年上半年，电池片奉献的经营收入别离为9.14亿元、24.44亿元、24.94亿元、28.94亿元、20.09亿元，占比别离为50.08%、87.71%、41.70%、72.91%、72.27%，毛利率别离为6.89%、11.22%、13.12%、11.24%、5.04%。同期平煤隆基的净赢利别离为663.09万元、9993.65万元、1.56亿元、1.29亿元、4802.94万元。

平煤隆基全资子公司河南平煤隆基光伏资料有限公司建造的年产3000万套光伏组件金属加工项目，年用铝合金需求量约7.5万吨，项目产品为太阳能光伏配套组件铝合金边框，该项目估计2021年10月试运行，至2021年12月末估计可出产边框570万套。

新项目总出资10.39亿元，项目建成后，达产年不含税经营收入15亿元，年平均赢利总额1.05亿元，年平均净赢利7862万元，项目税后财政内部收益率为12%。

爱康科技（002610.SZ）作为国内首家光伏配件上市企业，其太阳能铝边框产品是细分职业龙头，其具有10条自动化线，28条手艺线，年产能超越3500万套。

曩昔三年半，爱康科技太阳能电池边框的经营收入别离为18.80亿元、22.09亿元、10.46亿元、3.47亿元，毛利率别离为12.65%、11.32%、9.57%、7.11%。

由此可见，太阳能电池边框的毛利率比较低，加上上下流都比较强势，易成新能要完结预期效益难度比较大。

2021年11月，易成新能因信息发表不及时、信息发表不精确而被监管部门采纳责令改正的行政监管办法。

（声明：本文仅代表作者个人观点；作者声明：自己不持有文中所提及的股票）