鼎胜美股实时行情转债754876打新价值分析

时间：2023-04-22 浏览：54 分类：网络

4月9日鼎胜转债发行12.54亿元，鼎胜转债(申购代码754876)对应正股鼎胜新材(603876)主营新动力轿车动力电池用基材。

正股基本面剖析

鼎胜新材建立以来一向从事铝板带箔的研制、出产与出售事务，是国内铝箔产品的龙头企业。近几年，公司捉住国内铝箔产品的龙头企业优势，活跃调整产品结构，首先切入新动力轿车电池电极用铝箔范畴，极大的进步了企业竞赛优势，稳固了公司商场位置，商场空间非常宽广。现在公司已快速展开成为国内锂电池用铝箔龙头企业，公司电池箔产品产销规划、商场占有率陈述期内均为职业第一名。

堆集很多下流优质客户。现在，公司与内蒙古霍煤万祥铝业有限责任公司、东方集团工业展开有限公司、内蒙古联晟新动力资料股份有限公司等上游供货商建立了安稳的合作联系。而在工业链下流，空调箔方面，公司具有美的集团、格力集团、日本大金集团、LG集团等国内外大客户;电池箔方面，公司客户涵盖了包含比亚迪集团、CATL集团在内的国内首要的储能和动力电池出产厂商，下流客户较优质，供销联系趋于安稳。

“横向一体化”布局。截止2018H1，公司的首要参股控股公司有内蒙古联晟新动力资料股份有限公司、杭州五星铝业有限公司、杭州鼎成铝业有限公司等，大都首要从事铝板带箔、铝箔的出产和出售，公司经过“横向一体化”布局进步出产规划和商场占有率，进一步拓宽展开空间。一起公司逐步展开出资办理等其他事务，向多元化事务结构展开。

享用铝加工职业展开盈利。伴随着国家方针的推动，新动力动力电池能量密度的提高以及充电桩等基础设施日益完善，新动力动力轿车的需求迎来爆发式添加，锂电池作为当时新动力轿车的干流动力道路，估计未来长期内将坚持高速展开态势。《轿车工业中长期展开规划》提出2020年国内新动力车年产销到达200万辆，而中汽协数据显现2018年新动力轿车销量125.6万辆，两者之间的巨大缺口意味着未来几年新动力轿车职业将进入快速扩张轨迹，带动电池箔需求同步添加，为铝加工职业注入新生机。

新动力轿车职业的扩张利好公司电池箔的出售，成为促进公司成绩提高的潜在驱动要素，公司在电池箔的事务或将成为亮点。

就现在而言，公司是国内铝箔商场规划最大的企业，产销量大幅高于国内平均水平。公司的主营产品为铝板、带、箔及涂层材，以及深加工产品氧化铝板、电缆箔、空调箔、装修建材用铝箔、空调冰箱用蒸发器、冷凝器等多种系列铝产品，广泛用于绿色包装、家用、家电、电子通讯等职业。截止2018H1，铝箔产品收入43.26亿元，占比84.51%;普板带事务收入4.57亿元，占比8.93%;其他事务收入3.36亿元，占比6.56%。

公司运营成绩尚可。公司2016、2017、2018Q3的经营收入分别为70.89、92.00、77.34亿元，同比添加10.47%、29.78%、15.82%。公司2016、2017、2018Q3的净利润分别为3.38、2.80、1.83亿元，同比添加105.55%、-17.24%、10.02%。

毛利率方面，公司毛利率低于同业平均水平，截止2018Q3，公司毛利率为8.78%，比同业平均水平低0.17个百分点。净利率方面，2018Q3公司净利率为2.36%，高于同业平均水平。

应收账款周转率较低。公司2018Q3的应收账款周转率为6.36，存货周转率为4,23，均处于较低水平，账款和存货变现时刻延伸，资金回流速度减慢，资金使用功率下降。

费用率水平安稳，偿债才能一般。公司2018Q3的出售费用率、办理费用率和财务费用率分别为2.60%、1.25%、1.18%，均为小幅改变。其间，出售费用为2.01亿元，同比添加23.98%;办理费用为0.61亿元，同比下降12.86%;财务费用为0.91亿元，同比削减36.31%，首要系本期汇兑损益改变所造成的。研制投入方面，公司2018Q3共投入0.36亿元(YoY+17.18%)来推动科研项目研制。