河南天方药业股份有限公司(601949股票吧)

时间：2023-04-22 浏览：65 分类：网络

南洋股份(002212)初次掩盖陈述：老牌安全龙头再次扬帆起航

出资逻辑

行将剥离电缆事务，聚集络安全事务开展。2020年5月，公司公告严重财物出售预案，拟剥离旗下悉数电线电缆职业相关财物，剥离电缆相关财物，有助于公司聚集络安全主业，推动公司开展进入新阶段。依据公司2019年年报，络安全事务2019年全年营收24.17亿元，且奉献公司绝大部分的赢利。2019年公司运营赢利、赢利总额及归母净赢利削减首要系络安全板块加大投入致本钱添加及本期承认股份付出费用所造成的。

等保2.0推动职业开展，络安全职业连续高景气量。络安全职业受方针影响大，等保2.0的推出将进步国内络安全投入的积极性，长时间带动需求添加。我国在2019年的信息安全开销占IT开销比例仅为1.7%，相对于全球平均水平还有较大距离。假定我国信息安全开销比例到达全球平均水平3%，所对应的络安全商场规模将达近千亿量级。从整个络安全职业来看，2019年全球络安全商场规模达1400亿美元，同比+8%；我国商场600亿元，同比+20%，估计2021年我国络安全商场规模将超900亿元，商场前景宽广。

天融信长时间处于络安全职业领导者阵营，龙头方位安定。天融信在防火墙商场的市占率位居榜首，保持在20%以上。侵略防护、VPN产品的市占率均位列职业前三。在其他一些络安全细分商场中，天融信亦有不俗的商场方位。考虑到防火墙，侵略监测与防护和VPN等在络安全硬件商场中的算计比例约占60%，充分体现了天融信在络安全职业的抢先方位。

我国电科入股、牵手腾讯云，新时期再次扬帆起航。我国电科入股成为公司第三大股东，优化公司股权结构，对公司拓宽政企商场有必定的协助，我国电科凭借电科信将天融信归入战略地图，进一步提升了天融信在安项目中的竞赛力。天融信和腾讯树立深度战略协作关系，依托各安闲云服务及络空间安全范畴的深沉堆集和抢先优势，开辟职业新商场。

盈余猜测及估值剖析

估计公司20、21、22年完结净赢利6.20、8.78、12.23亿元，对应PE为47、33、24倍，参阅对标络安全公司估值，给予公司21年方针市值433.46亿元，对应方针价37.43元，初次掩盖给予“买入”评级。

危险提示

商场竞赛危险；等保2.0推动不及预期；疫情影响经济下行危险；公司限售股解禁危险；二股东股权质押危险。

杭钢股份(600126)：买卖财物拟全体上市打造钢铁+IDC双轮驱动

事情

公司公告，拟向商贸集团发行股份购买冶金物资85%股权、杭钢国贸85%股权，付出现金购买冶金物资剩下15%股权、杭钢国贸14.5%股权；向东菱股份发行股份购买东菱商贸100%股权；向富春公司付出现金购买其部属商贸事务板块运营性财物及负债，标的财物算计作价31.15亿元；发行4.02亿股，发行价格5.61元/股，此外现金付出金额为8.61亿元。

运营剖析

评价作业完结，拟完结集团金属品及原燃资料买卖板块中心财物全体上市。

此次为公司2019年中定增收买事项的顺畅推动，相关标的财物首要从事大宗产品买卖事务，冶金物资、杭钢国贸、东菱股份、富春公司2019年净赢利分别为1.14亿元、1.59亿元、0.05亿元、0.28亿元，买卖类财物整体盈余较为安稳。若买卖2020年施行结束，上述财物2020-2022年盈余猜测为4.83亿元、5.03亿元、5.19亿元，估值水平在6-7倍PE，整体有望增厚必定成绩，并与现有的钢铁事务构成工业链延伸、弥补与完善。

重视与天猫协作发展。公司在前期异动公告中提示，与浙江天猫在杭州市签订了关于共建浙江云核算数据中心项目协作结构协议，项目拟选址的杭钢半山基地土地，出资规模和金额、详细协作方、进程组织、分配计划、退出机制等详细事项均没有确认。上述意味着公司IDC事务商场开辟顺畅推动中，且钢厂IDC形式得到进一步验证。

公司IDC一期有望于下半年投运。现在公司云核算数据中心算计9670个机柜，一期4000个机柜估计下半年前建成投运。公司参加IDC竞赛优势显着：1)土方位置及土地储藏优势。杭州土地资源紧缺，半山基地关停后，集团自留地块占地面积1743亩，储藏40万平大跨搁置厂房；2)能源供应优势。已有变电站可为数据中心供给独立电源，还有1座天然气母站。3)方针及客户优势。公司作为国企在建造“政务云”方面优势显着。

盈余猜测&出资主张

估计公司20-22年完结归母净赢利9.28亿元、10.40亿元、11.42亿元，对应PE分别为31倍、28倍、25倍。保持“买入”评级。

危险提示

增发进展低于预期，钢铁事务盈余不达预期连累短期成绩。